​【微普法】用“天干地支”“阴阳五行”预测股市可行吗？

【微普法】用“天干地支”“阴阳五行”预测股市可行吗？

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案例引入

据媒体报道，2021年10月19日，国盛证券发布了一份名为《天干地支在择时中的应用初探》的研报。这份署名刘富兵的研报，全片由“天干地支主导的时间周期、“天干地支在择时中的应用思路”、“天干地支在A股择时中的实证探索”三部分组成，一时间吸引了足够的关注。“天干地支主导的时间周期”一段中，介绍了如何用天干地支划分时间周期，并通过天干地支的计算方法，为各年份及月份整理和标注好对应的时间周期；天干地支在择时中的应用思路”一段开篇即称，“万事万物都有阴阳五行”，并指出股市与年天干、年地支的十神关系。而在“天干地支在A股择时中的实证探索”段落中，该份研报分别分析了在甲子、丙寅这些时段A股走势。

2021年12月30日发布的一份监管措施决定中，江西证监局认定，该研报研究方法不专业审慎，研究结论不客观科学，甚至未按要求向国盛证券申请入库及审核。

法理分析

经查，刘富兵制作并发布的《天干地支在择时中的应用初探》存在以下问题：

一是该研报未按法规要求制作，未向国盛证券申请入库、审核、发布，私下交流外传，导致该研究报告被媒体广泛转载，致使该报告事实上被发布；

二是未经国盛证券审核，未进行登记、备案，将研究报告提供给特定第三方，未公平对待发布对象；

三是利用天干地支纪历分析股票市场走势，研究方法不专业审慎，研究结论不客观科学。

值得一提的是，《天干地支在择时中的应用初探》在发布时并未署名，因此公众对于该份研报作者身份并不知情。直到江西证监局发布了“决定”，才公布刘富兵为本研报作者。12月末，江西证监局对具有“新财富白金分析师”称号的刘富兵也采取了监管谈话措施。此外，国盛证券也被出具警示函的监管处罚。江西证监局称，刘富兵私下交流外传研究报告的行为，反映了公司未对员工行为有效管控，未对研究人员的研究产品进行有效管理。该研究报告事件持续发酵，引发市场热议，导致发生声誉风险，造成恶劣影响，反映出公司在应对该舆情事件的过程中，未对声誉风险进行有效识别与评估，未采取有效措施防范化解风险。

官方表态

证监会2月24日发布对十三届全国人大五次会议第6178号建议的答复时表示，将从严落实中办、国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，持续加强发布证券研究报告监管执法和自律管理，严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为，维护市场秩序和投资者合法权益。

证监会表示，将加强与公安司法、发改、市场监管等相关部门的沟通协调，发现利用发布研究报告业务编造、传播证券交易虚假信息、利益输送、操纵市场等违法行为的，区分不同情形，采取行政惩戒、依法移送司法机关追究刑事责任等方式，严厉打击证券违法犯罪活动。

监制：张永江

作者：邓小钰，湘潭大学法学院2021级刑法学硕士研究生

编辑：邓小钰

责编：付莉

审核：张永江

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